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認識基金
  • 定義
    • 共同基金的概念很簡單,就是將眾多投資人的資金集合在一起,再由專業的投信公司以發行股份或受益憑證的方式,交由專業經理人負責投資管理的一種理財方式,投資標的為股票、債券、期貨、權證、存款等,而其投資的收益及風險則由投資人共同分擔,也就是一種『共聚資金、共享利潤、共擔風險』的投資方法,這種投資工具,非常適合沒有時間、不熟悉金融市場,或是可投資金額較少的投資人。
  • 特色

    共同基金與其他理財工具最大的特色在於兼具儲蓄和投資的雙重特性,除此之外共同基金還具有下列優點:

    • 由專業基金經理人操盤,免去選擇投資標的及進出時點的煩惱,適合沒有時間看盤的上班族,或一般缺乏資訊、又沒興趣做功課的投資散戶。
    • 投資門檻低:一般國內投信發行的基金,單筆投資的最低申購金額,僅需新臺幣一萬元。若以「定期定額」方式申購,最低每個月只需投資新臺幣三千元,海外基金則分別為五萬元及三千元。
    • 分散投資風險:共同基金透過集合多數人資金的力量,建立較完整的投資組合,具分散風險之功能。
    • 基金資產的管理權與保管權分離,安全性高。
  • 市場概況

    國內基金百家爭鳴,市場在法人積極參與投資下蓬勃發展,基金商品成為許多人投資組合中的重要一環。目前國內共同基金依發行型態可分為開放型基金及封閉型基金,一般說來,開放型基金較適合投資於市場規模較大且資金流動性高的市場,或分散投資於多個市場,目前全球的基金公司發行的基金也多以開放型基金為主。封閉型基金因發行單位數固定、交易需集中於證交所且依市價買賣,因此基金經理人較不需因顧慮申購或贖回的壓力而被迫調整持股部位,致使其長期績效可能略差於開放型基金。

  • 商品種類
    • 股票型
    • 平衡型
    • 債券型
    • 海外投資型
認識債券
  • 定義
    • 債券是一種固定收益證券,是政府、金融機構或企業界為解決財務收支問題或為募集資金而發行的一年期以上、可轉讓的債務憑證,此債務憑證稱為債券(Bond)。它代表了發行人的負債,不論該發行機構的獲利狀況如何,皆必須依發行時所列的發行條件,定期支付一定金額或一定比率的利息。並依約按發行面額償還本金。由於債券係將發行者之債權予以證券化,所以得以在資本市場交易,而投資債券也就是將錢借給發行機構。
  • 特色

    與其他投資工具比較,債券屬於投資報酬率較低的一種,但風險相對的也低。債券投資是穩健型投資人重點投資工具之一,除了長期獲得利息收入之外,若客戶想進行積極的債券交易,就可以如同操作股票一般,在債券價格低的時候買進,逢高賣出,以獲取資本利得(capital gains)。 投資公債的優點:

    • 投資報酬穩定
    • 投資風險低
    • 資金運用便利
    • 免徵證券交易所得稅、營業稅
  • 市場概況

    在歐美等先進國家,因為金融市場已邁入了成熟的階段,資本市場除了「股票市場」的交易極為頻繁外,「債券市場」的交易也頗為活絡。臺灣債市過去受制於公司債與金融債券徵收證交稅,使得公司債與金融債券的次級市場交易冷清,流通性欠佳。2002年經立法院三讀通過取消公司債與金融債券的千分之一證交稅,操作債券成本大幅降低,預估債券的發行市場與次級市場都會快速活絡,臺灣債市很快會與國際市場接軌。

  • 商品種類
    • 附條件交易-公債RP、公債RS、公司債RP、公司債RS
    • 政府公債-買賣斷、委託標購
    • 普通公司債
    • 轉換公司債
    • 金融債券
    • 新臺幣債券
連動式債券簡介
  • 定義
    • 「連動式債券」是結合了債券(固定收益型商品)及選擇權(衍生性金融商品)的一種產品,也就是把本金用來購買債券等固定收益的商品,而利息則用來投資連結利率、匯率、選擇權或股價指數等衍生性金融商品,可以滿足一般投資人進可攻、退可守的投資心態。
  • 常見之種類

    約定條件依產品不同而有不同的約定方式,客戶可依照個別之風險屬性選擇適合之商品

    • 「股價指數」連動債券:顧名思義就是連動式債券和股價指數相連結。
    • 例如:「美國S&P500指數連動債券」,當S&P500指數上漲至約定條件時,投資者就可享有較高的利息收益。
    • 「利率」連動債券:其連結利率指數,獲利隨利率高低而定。
    • 例如:連結倫敦銀行間拆款利率(LIBOR),當LIBOR變動在設定範圍之內,則依約定每日計算;若變動超過設定的範圍,則不計息。
    • 「一籃子股票」連動債券:則是連結一籃子股票,獲利隨此一籃子股票之變動而定。
    • 例如:連結英特爾Intel Corp、百事可樂PepsiCo Inc、寶鹼The Procter & Gamble Co、摩根大通銀行JP Morgan Chase & Co、美林證券Merrill Lynch & Co Inc等掛牌股票,當股價上漲在設定的範圍之內,則依約定給付報酬。反之,則依約定返還本金或一定折數之本金。
    • 「信用」連動債券:一般連結評等較佳之公司債債信,投資期間享有固定配息,需承擔信用違約風險。
  • 可能出現的風險

    須依各產品種類不同而有所不同

    • 流動性風險:本債券為私募型(Private Placement)投資性產品且含有信用交換架構,故債券持有人無法提前贖回,不具流通市場之特性,投資者必須要將本券持有到期,故本債券投資人須自行考量流動性風險。
    • 連動債券本體之信用風險:本債券投資者尚須承擔本債券發行機構之信用風險;而「信用風險」之評估,完 全端視於投資者對債券發行機構信用價值(Credit-Worthiness)之評估。
    • 匯兌風險:產品若為美元計價之投資商品,若投資人是以臺幣或美元以外之貨幣轉換成美元承作者,需留意美元之孳息及本金反還時,轉換回臺幣或其他貨幣時有可能產生之匯兌損失及利得。

何謂風險係數?

風險係數是評估基金風險的指標,通常是以「標準差」(standard deviation)、「貝他係數」(βcoefficient)與「夏普指數」(sharpe index)三項來表示。「標準差」是衡量基金報酬率的波動程度,當標準差越小,表示其淨值波動程度越小,風險程度越小;「貝他係數」是衡量基金報酬率與相對指數報酬率的敏感程度,根據投資理論定義,全體市場本身的貝他係數為1,若基金投資組合淨值的波動大於全體市場的波動幅度,則貝他係數大於1,貝他值愈大,則該基金的風險性以及獲利的潛能也就愈高;「夏普指數」則為衡量基金承擔每單位風險所獲致之額外報酬,數字越高,表示基金在考量風險因素後的回報情況越高,是較佳的基金。

何謂標準差?

根據基金淨值於一段時間內波動的情況計算而來的,一般來說,標準差愈大表示淨值的漲跌較劇烈,風險程度也較大。

何謂貝他係數?

基金報酬率相對於全體市場報酬率的波動性越大,貝他值越大,基金的風險性以及獲利的潛能也就越高。

何謂夏普指數?

由諾貝爾獎得主夏普博士於1960年代所研究出的,將股票或基金在某一期間的報酬率減去在此期間的無風險證券的報酬率,再除以股票或基金在此期間的標準差,所得數字越高,表示基金在考慮風險因素後的回報情況越高,為較佳之基金。